いつも買っている商品が値上がりすると、少し残念な気持ちになりますよね。
ところが、企業が値上げを発表した翌日に、株価が上がることもあります。
「買う人が減るかもしれないのに、どうして？」
今回は、あかりさんと一緒に、値上げのニュースを企業の売上や利益、そして株価の動きにつなげて考えてみましょう。
※この記事に登場する「こもれびベーカリー」は架空の企業です。商品価格、販売実績、利益、株価はすべて学習用に設定した架空の数字です。
🛒 いつものクッキーが値上がり？
スーパーで、いつものクッキーの値札が変わっていることに気づいたあかりさん。
1,000円だった商品が、1,200円になっていました。
値上げ幅は200円。割合にすると20％の値上げです。
消費者にとっては、家計の負担が増えるニュースです。
では、この商品を販売する会社にとっても、値上げは悪いニュースなのでしょうか。
ここで、あかりさんは少し気になりました。
「値上げすると買う人が減るかもしれない。でも、会社の売上や利益はどうなるんだろう？」
同じニュースでも、買う人と売る会社では、見るポイントが違うのかもしれません。
📢 企業が値上げをするのはなぜ？
あかりさんが調べたのは、こもれびベーカリーが発表した「価格改定のお知らせ」です。
そこには、原材料費や包装費の上昇が、値上げの背景として説明されていました。
例えば、クッキーを作るには、小麦粉やバターなどの材料が必要です。商品を包む袋や箱、工場で使う電気などにも費用がかかります。
こうした費用が増えても、販売価格を変えなければ、会社の利益が減ってしまう場合があります。
そこで企業は、増えた費用の一部を販売価格に反映させようとすることがあります。
このように、上昇した費用を商品価格に反映させることを「価格転嫁」といいます。
ただし、値上げには難しい面もあります。
価格が高くなれば、購入を控える人が出てくるかもしれません。似た商品を販売する競合企業に、お客さんが流れる可能性もあります。
つまり、値上げが企業にとってプラスになるかどうかは、価格だけでは判断できないのです。
📈 値上げ発表の翌日、株価が上昇！
こもれびベーカリーが値上げを発表した翌営業日、あかりさんは株価を確認しました。
| 株価の確認時点 | 株価 |
|---|---|
| 値上げ発表前の終値 | 1,500円 |
| 発表翌営業日の終値 | 1,560円 |
| 騰落率 | ＋4.0％ |
※架空の株価です。
値上げのニュースが出たのに、株価は上昇していました。
なぜでしょうか。
株価は、将来の利益への期待でも動く
株式市場では、企業が発表したニュースそのものだけでなく、そのニュースによって将来の業績がどう変わりそうかが注目されます。
今回の値上げについて、投資家が次のように考えた可能性があります。
- 原材料費の上昇を販売価格に反映できれば、利益の減少を抑えられるかもしれない。
- 値上げ後も一定の販売数量を維持できれば、利益が改善するかもしれない。
- 価格を引き上げても商品が選ばれるなら、企業の競争力を評価できるかもしれない。
こうした将来への期待が、株価を押し上げる材料になることがあります。
ただし、今回の株価上昇が値上げだけによって起きたとは断定できません。
株価には、市場全体の動きや、ほかの企業情報なども影響します。
そして、この時点ではまだ、値上げ後の販売実績は分かっていません。
株価が先に動くことと、実際に利益が増えたことは別の話なのです。
🧮 数か月後、売上はどう変わった？
数か月後、こもれびベーカリーの値上げ後の販売実績が明らかになりました。
あかりさんは、値上げ前と値上げ後の数字を比較します。
| 項目 | 値上げ前 | 値上げ後 |
|---|---|---|
| 商品価格 | 1,000円 | 1,200円 |
| 販売数量 | 10,000個 | 9,000個 |
| 売上 | 1,000万円 | 1,080万円 |
※同じ長さの販売期間で比較した架空の数字です。
販売数量は、10,000個から9,000個へ減少しています。
減少率は10％です。
ところが、売上は1,000万円から1,080万円へ、8％増加しています。
売上は「価格×販売数量」で決まる
値上げ前の売上は、
1,000円 × 10,000個 ＝ 1,000万円
値上げ後の売上は、
1,200円 × 9,000個 ＝ 1,080万円
となります。
値上げによって販売数量は減りましたが、1個あたりの価格が上がったため、売上は増えました。
ここが今回の大切な発見です。
販売数量が減ったからといって、必ず売上が減るわけではありません。
ただし、これは今回の架空の数字における結果です。
値上げによって販売数量がもっと大きく減っていれば、売上も減少していたかもしれません。
だからこそ、価格と販売数量の両方を見る必要があるのです。
💰 売上が増えたら、利益も増える？
売上が増えたことを確認したあかりさん。
でも、企業の業績を考えるには、もう一つ大切な数字があります。
それが「利益」です。
売上が増えても、材料費や人件費などの費用がそれ以上に増えていれば、利益は減ってしまう場合があります。
そこで、こもれびベーカリーの費用も確認してみましょう。
| 項目 | 値上げ前 | 値上げ後 |
|---|---|---|
| 売上 | 1,000万円 | 1,080万円 |
| 費用合計 | 800万円 | 830万円 |
| 利益 | 200万円 | 250万円 |
※利益は「売上－費用合計」で求める学習用の簡略モデルです。実際の決算では、利益の種類や費用の分類を区別する必要があります。
値上げ前の利益は、
1,000万円 − 800万円 ＝ 200万円
値上げ後の利益は、
1,080万円 − 830万円 ＝ 250万円
となりました。
費用は30万円増えていますが、売上は80万円増えています。
その結果、利益は50万円増加しました。
増加率は25％です。
今回のケースでは、値上げによって販売数量が減っても、費用の増加を上回る売上を確保できたため、利益が増えたのです。
ただし、値上げが成功するとは限りません。
値上げ後の販売数量が大きく減った場合や、費用がさらに増えた場合には、利益が減る可能性もあります。
🌱 値上げのニュースを見る目が変わった
あかりさんは、今回調べたことをノートに整理しました。
最初は「値上げすると買う人が減るから、会社にとっても悪いニュースなのでは？」と思っていました。
しかし、実際に数字を計算してみると、値上げ後に販売数量が減っても、売上や利益が増える場合があると分かりました。
ここで、もう一度株価の動きを振り返ってみましょう。
値上げ発表の翌営業日、株価は4％上昇していました。
一方、利益が25％増加したことが確認できたのは、その数か月後です。
この2つの出来事には、時間の違いがあります。
発表直後の株価は、将来の利益改善への期待などによって動いた可能性があります。
数か月後の利益は、実際の販売結果と費用から確認できた数字です。
期待どおりに利益が増えることもあれば、予想と違う結果になることもあります。
そのため、投資を考えるときには、発表されたニュースと、その後に明らかになる業績を分けて確認することが大切です。
📖 今日の学び｜値上げのニュースで確認したい3つのこと
値上げのニュースを見たときは、次の3つを意識してみましょう。
① なぜ値上げするのか？
原材料費の上昇への対応なのか、商品の価値を高めたことによる価格改定なのか。まずは企業が説明している理由を確認します。
② 販売数量と利益はどう変わるのか？
値上げによって売上が増えても、販売数量や費用によって利益の結果は変わります。価格だけではなく、実績を組み合わせて見ていきます。
③ 株価は何を期待して動いているのか？
株価が上昇したからといって、すでに利益が増えたとは限りません。発表時点の期待と、その後の業績を区別することが大切です。
🔎 次回 Part 2｜値下げで売れたのに、株価が下がった？
今回のこもれびベーカリーでは、値上げによって販売数量が減ったものの、利益は増加しました。
では、反対に価格を下げた場合はどうなるのでしょうか。
値下げすれば、商品を買いやすくなり、販売数量が増えるかもしれません。
でも、たくさん売れれば、会社の利益も必ず増えるのでしょうか？
次回は、こもれびベーカリーの別商品を取り上げ、値下げによる販売数量・売上・利益の変化と、株価の反応を考えていきます。
J-SCFI初心者講座は、ニュースや企業の発表を読み解くための学習コンテンツです。特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。
